泡泡玛特的“星星人”狂热：一个IP的爆发与长红挑战

透明星空脑壳下，星星人用情感连接创造了16倍溢价的商业奇迹，但狂热的市场背后隐藏着IP长期价值的严峻考验。2025年国庆假期，泡泡玛特旗下新晋IP星星人展现出惊人的市场号召力。9月29日晚10点，“星星人美味时刻系列”盲盒正式发售，官方平台瞬间售罄，隐藏款“小熊饼干”挂件在二级市场价格飙升至929元，相比59元的官方售价溢价14.7倍。在上海、北京、成都等多地，星星人快闪店与主题展取代了LABUBU，成为泡泡玛特这个国庆假期的流量担当。

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01 现象级爆发：星星人的市场狂热表现

星星人系列产品在二手市场的表现令人瞠目结舌。不仅隐藏款被炒至天价，整盒成交价也从354元上涨至1499元，溢价4.2倍。在千岛APP上，星星人整盒成交价达到1350元，单个平均价约150元，隐藏款价格高达478元，溢价超过6倍。市场热度甚至超过了泡泡玛特的头牌IP LABUBU。数据显示，星星人热度TOP3的“香草脆”、“抹茶酥”、“咸曲奇”溢价均超过3.6倍，而同期超迷你版LABUBU系列溢价仅为4.2倍。泡泡玛特门店导购透露：“星星人很火，算是目前比拉布布只差一点点的IP。” 这种热度在消费行为上也得到了充分体现。9月29日新品发售时，许多消费者特意卡点蹲守购买，但仍有大量用户反馈页面还没完全加载出来就显示没货。

02 IP成长轨迹：从插画角色到潮玩新贵

星星人的成长轨迹堪称IP孵化典范。这个由插画师大欣在2020年创作的IP，最初是一个绘本角色，讲述关于勇气、思念与爱的故事。凭借温暖治愈的造型、明快的色彩和柔和的艺术语言，星星人引发了广泛的情感共鸣。2024年，泡泡玛特与星星人签约，此后它迅速成为公司成长最快的新锐IP之一。2025年上半年，星星人IP营收已达3.9亿元，在泡泡玛特总收入中占比2.8%。星星人的成功并非偶然。泡泡玛特通过“好梦气象局”、“美味时刻”等主题场景化叙事，逐步为星星人打造出富有代入感的情绪宇宙，不仅加深了用户情感连接，也增强了IP的延展性与用户复购黏性。艺术家赋予星星人的意义是：星星人们即使偶尔会有烦恼和难过，也觉得没什么大不了，希望每个人都会在不同的星星人身上遇见自己。这种情感共鸣成为星星人IP价值的核心基础。

03 情感经济：星星人背后的消费心理洞察

星星人的爆发式增长背后，是情绪经济的强大驱动力。泡泡玛特准确把握了当代消费者的情感需求，尤其是Z世代的情绪消费特点。同济大学经济与管理学院教授魏峰分析：“市场上的消费群体正越来越分化。过去很多人消费是注重物质的实用价值，但Z世代更愿意为情绪价值买单。这也是中国的经济发展到这个程度，必然会出现的现象。”星星人的治愈设定恰好击中了现代社会的情绪痛点。通过“黑暗中诞生的星辰”为核心理念，星星人传递着“Stars can’t shine without darkness”的治愈力量，与许多年轻消费者产生深刻共鸣。泡泡玛特在星星人IP运营上，特别注重情感价值的构建。通过温暖治愈的造型和场景化叙事，星星人逐步构建起一个富有代入感的情绪宇宙，不仅加深了用户情感连接，也增强了IP的延展性与用户复购黏性。泡泡玛特创始人王宁曾表示：“Molly与其它附带故事情节、有人设的衍生品最大的不同在于，她没有人设和价值观，因此100个人心中可能会有100个Molly。” 这种开放性的IP设计理念，为用户的情感投射留下了充足空间。

04 运营策略：泡泡玛特如何助推星星人崛起

泡泡玛特为星星人的崛起制定了一套系统化的运营策略。从产品矩阵到渠道布局，从价格策略到营销推广，星星人享受了公司顶级的资源支持。在产品层面，泡泡玛特为星星人布局了多元化的产品线。除了核心的盲盒产品外，还推出了毛绒挂件、抱枕等衍生周边。2025年上半年，泡泡玛特毛绒品类收入61.4亿元，同比增长1276.2%，首次超过手办，成为第一大品类。在定价策略上，星星人系列也呈现出梯度化特点。此次“美味时刻系列”毛绒挂件首次低于79元，定价59元，降低了消费者的入门门槛。同时，泡泡玛特还推出39元“随心配”系列，进一步拓展下沉市场。渠道布局方面，泡泡玛特充分利用了线上线下全渠道优势。在线下，星星人主题展和快闪店在全国多地亮相；在线上，泡泡玛特通过官方小程序、电商平台等多渠道发售新品。

泡泡玛特还通过“IP集群效应”为星星人嫁接明星IP资源。在2025年9月推出的万圣节系列中，星星人首次与泡泡玛特旗下MOLLY、DIMOO等明星IP同台亮相，间接共享成熟IP的流量池。

05 泡泡玛特的IP矩阵战略与星星人定位

泡泡玛特的IP矩阵呈现出 “一超多强”格局。2025年上半年，LABUBU所在的THE MONSTERS系列实现营收48.1亿元，占总营收34.7%，是公司最重要的IP系列。除LABUBU外，MOLLY、SKULLPANDA、CRYBABY和DIMOO营收均突破10亿元，还有HIRONO、星星人、Zsiga、PUCKY、HACIPUPU等13个IP实现营收破亿元。在这种格局下，星星人作为成长最快的新锐IP之一，承担着丰富泡泡玛特IP矩阵的重要角色。泡泡玛特需要不断孵化新IP，以保持整体的创新活力和增长动力。泡泡玛特国际集团副总裁陈晓芸表示：“IP是泡泡玛特最核心的驱动力，也是连接全球用户的情感纽带。” 泡泡玛特将自身定位为潮流IP的孵化与运营平台，通过完善的服务体系支撑艺术家的创作与IP的商业化运作。泡泡玛特与艺术家的合作模式类似于唱片公司与歌手的关系。平台将IP像明星一样打造，为IP形象量身定制内容，在线下开设乐园让IP登台表演，在社交媒体平台开设专属IP账号与粉丝互动。

06 全球视野：星星人出海的潜在可能性

泡泡玛特的全球化战略为星星人提供了更广阔的增长空间。2025年上半年，泡泡玛特海外业务表现亮眼，美洲市场营收同比增长1142.3%，欧洲及其他地区营收增长729.2%。泡泡玛特已在全球范围内建立起广泛的渠道网络。截至2025年6月底，泡泡玛特在全球拥有超过550家直营门店、2500台机器人商店，电商网络覆盖30多个国家和地区。在国际化运营中，泡泡玛特特别注重本地化表达。公司积极融合各地文化元素，推出地区限定产品，如英国朋克风格的SKULLPANDA、身着泰服的LABUBU等。这种本地化策略为星星人的全球化推广积累了经验。陈晓芸在演讲中分享：“泡泡玛特希望通过‘文化适配+场景共创’的逻辑，推动IP在不同市场的深度渗透。” 例如，在中泰建交50周年之际，泡泡玛特推出身着泰国传统服饰的DIMOO作为官方限定形象。泡泡玛特创始人王宁在2025年中期业绩会上透露，公司已提前几个月实现了“海外再造一个泡泡玛特”的目标。这种全球化为星星人等新IP提供了更广阔的市场空间。

07 挑战与风险：从爆火到长红的考验

尽管星星人取得了令人瞩目的成绩，但要实现从爆火到长红的转变，仍面临多重挑战。首先，二级市场的过度炒作可能影响IP的长期发展。黄牛的囤货与炒卖行为虽然短期内推高了市场热度，但也使得真正喜欢这个IP的消费者难以原价购入，可能导致真实粉丝流失。潮流玩具收藏家张先生认为：“盲盒经济特有的稀缺性机制与收藏属性，叠加社交媒体传播效应，容易催生二级市场投机行为。” 星星人系列在二手市场价格的剧烈波动也印证了这一风险。发售当晚，星星人毛绒挂件整盒成交价格均在600元以上，但第二天就降至581元。其次，泡泡玛特需要平衡短期市场热度与长期IP价值。有分析师指出，尽管单一IP的“爆红”容易吸引市场关注，但企业的长期价值依然取决于其对核心IP的持续运营能力。泡泡玛特需要持续创新，不断孵化出更多深受消费者喜爱的IP，才能构筑企业的长期生命力。此外，星星人与LABUBU等头部IP相比仍有较大差距。2025年上半年，LABUBU所在的THE MONSTERS系列实现营收48.1亿元，而星星人营收为3.9亿元，相差超过12倍。这意味着星星人还需要持续证明自己的商业价值。

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随着星星人系列价格在二手市场的回落，隐藏款“小熊饼干”挂件从最高点的929元跌至459元，泡泡玛特面临着将短期爆火转化为长期价值的挑战。王宁曾表示：“当一个IP成为世界级IP后，他的价值才刚刚开始，可以挖掘的品类也很多。” 泡泡玛特已在筹备动画番剧和电影项目，希望通过优质内容让IP形象更加立体鲜活，增强文化感染力。对于泡泡玛特而言，星星人的成功仅仅是开始。真正的考验在于能否将这一IP培育成如LABUBU一样具有长期生命力的全球性IP，从而在激烈的潮玩市场竞争中保持领先地位。