01 希音港股挂牌首日平开低走，盘中一度跌近10%【延续：上市首日】

全球在线时尚零售商希音（Shein，00625.HK）于9月1日正式在香港联交所主板挂牌。该股以48.56港元开盘，与最终发售价持平，按开盘价计算总市值约2052亿港元。但开盘后股价迅速下探，盘中一度跌近10%，低见43.8港元；截至记者发稿，股价报44.16港元，总市值约1864亿港元，较开盘蒸发逾170亿港元。

本次IPO最终发售价为每股48.56港元，全球发售约2.8亿股B类股份，募资净额约132亿港元。希音2025年服务160个市场约2.73亿活跃用户，采用“小单快返”模式，2023至2025年收入分别为321亿、387亿及418亿美元。创始人许仰天持股约30.3%，对应的表决权约49.9%；公司采用同股不同权架构，创始团队合计控制约59.6%已发行股本、合计持有约90%投票权。按发稿股价计算，许仰天持股市值约568亿港元。

02 9月1日金价回调，品牌金饰仍处1340—1352元/克高位

9月1日，国际现货黄金报价约4431美元/盎司，较此前高位回落。受国际金价走弱影响，上海黄金交易所各品种普遍下跌，Au9999报959.99元/克，品牌金饰价格也出现明显回调，但仍处历史高位区间。

根据国内主要品牌金店报价，菜百首饰价格最高为1352元/克，中国黄金价格最低为1305元/克；周大福、周大生、潮宏基、金至尊、谢瑞麟均为1348元/克；六福珠宝1346元；老庙黄金1345元；周六福1343元；老凤祥1342元；周生生1340元。分析指出，8月中旬金价突破4250美元阻力位后快速冲高，短线获利盘堆积，叠加美元反弹，部分资金借获利了结撤出。瑞银中期预测仍偏乐观，认为2027年上半年金价有望冲击5000美元。

03 国际奢侈品牌涌入阿根廷，Dolce & Gabbana 与 Armani 首进

阿根廷商业零售市场正经历一轮国际品牌扩张潮。Dolce & Gabbana将在布宜诺斯艾利斯高端购物中心 Patio Bullrich 开设阿根廷首店，销售时装、鞋履与配饰；Armani也将进驻同一商场。此外，Mango、Bath & Body Works、Kiabi、Bestseller（Jack & Jones、Only）、Decathlon等品牌也在加速进入或扩张。

当地零售运营商 Cencosud Argentina 计划在 Unicenter 购物中心投资约6000万美元进行扩建，预计2027年10月完工。Decathlon 已在阿根廷第二大城市科尔多瓦开设第二家门店，并计划年底前在 Abasto Shopping 开设第三家，2026年底进入罗萨里奥市场。这一轮品牌进入涵盖时装、鞋履、运动装备、化妆品与个人护理，反映南美洲第二大经济体消费市场的重新活跃。

04 爱马仕2027年涨幅趋缓，二手市场价格逆势暴涨约20%

在最新分析师电话会议上，爱马仕（Hermès）管理层释放明确定价信号：集团将于2027年继续上调产品售价，但整体涨幅相较2026年将有所收窄，年度调价策略未根本改变。与此同时，爱马仕产品在二手市场价格逆势上涨约20%，引发行业对奢侈品价值重估的讨论。

爱马仕的定价权与其稀缺性策略密切相关。即便在集团主动放缓涨价节奏的背景下，二级市场的溢价仍在扩大，显示核心消费者对品牌保值属性的认可度上升。这一现象也加剧了行业内部分化：头部硬奢与超级经典款在二手市场展现出更强的抗跌性，而缺乏稀缺叙事的品牌则面临价格倒挂压力。

05 Prada 2026秋冬广告由 Barry Jenkins 执导，聚焦日常瞬间

Prada发布2026秋冬广告大片，由奥斯卡获奖导演Barry Jenkins掌镜，演员陈昊宇、Kelvin Harrison Jr.、Hunter Schafer 与 Troye Sivan 出镜。广告在静态画面与短片之间切换，捕捉居家生活中的安静瞬间，而非传统时尚大片式的 spectacle。

这一广告延续了 Prada 与电影语言长期的对话：Miuccia Prada 与 Raf Simons 的系列成为动作的一部分，衣服融入场景，手势、姿态与表情让每个画面都像是从更长叙事中截取的片段。在短视频与视觉冲击主导的当下，Prada 选择用电影化的“日常奇观”来建立品牌辨识度，也体现出其将文化资本转化为商业叙事的策略。

Prada 2026秋冬广告大片由 Barry Jenkins 执导

06 Borsalino 大中华区首家精品店于上海恒隆广场揭幕

意大利制帽品牌Borsalino大中华区首家精品店在上海恒隆广场正式揭幕，时值品牌170周年来临之际。演员王阳、王彦桐、张昕懿、李嘉鑫、曾宥臻出席剪彩，Borsalino 全球 CEO Mauro Baglietto 等共同为首店揭幕。王阳以 Borsalino 170周年限定珠宝系列帽饰造型亮相，该系列于上海恒隆广场全球首发。

同期，“帽艺匠心”特别空间限时呈现多顶品牌古董帽，意大利资深匠人现场呈献高级定制。Borsalino 选择以“工艺现场+古董展+限定首发”的组合进入中国，明显是在走“文化体验先行”的路线，而非单纯铺渠道。

07 Target 9月10日推出 Beauty Studio，接替 Ulta 店内美妆店

Target宣布将于9月10日在约600家门店推出自有美妆概念店 Target Beauty Studio，距离其与 Ulta Beauty 的店内合作结束仅一个月。新空间将提供超过1600款来自90个品牌的产品，包括 Dyson、Sunday Riley、St. Tropez 和 Boy Smells 等首次进入 Target 的品牌。

Target 高级副总裁 Amanda Nusz 表示，Beauty Studio 兼顾“常备款”与“新趋势”。Target 还将在9月26日举行门店庆祝活动，前100名到店顾客可获得 Target Circle 奖励。Target 二季度财报显示，美妆品类销售额同比增长7%，高于商品销售整体5%的增幅。

08 Laura Geller 入驻 Sephora at Kohl’s 854家门店

美妆品牌Laura Geller Beauty宣布进入全美854家 Sephora at Kohl’s门店，这是该品牌多年来首次大规模回归线下实体零售。此次上架的核心单品是品牌畅销的 Baked Balance-n-Brighten 遮瑕粉底，门店将设专属端架并提供试色服务。

品牌联合创始人 Joey Shamah 表示，Laura Geller 的 DTC 业务很强，但底妆品类需要消费者亲自试色才能决策。该品牌以“适合熟龄肌”的定位著称，自2021年起广告 exclusively 使用40岁以上女性模特。该品牌此前曾在 Ulta 全渠道铺货，但因盈利不佳退出。

09 天猫金妆奖公布上半年数据，欧莱雅、毛戈平引领高质量增长

2026天猫金妆奖盛典8月31日在上海举办，淘天集团公布大快消行业上半年核心经营数据。天猫大快消亿级规模品牌矩阵持续扩容，现有超500个品牌跻身亿级俱乐部，其中实现双位数增长的过亿品牌数量同比提升45%。

2026年1至7月，欧莱雅、雅诗兰黛、资生堂三大头部美妆集团在天猫渠道均实现双位数增长；平台美妆成交TOP20品牌中，15个品牌GMV斩获双位数增长，雅诗兰黛、修丽可、赫莲娜、娇韵诗、娇兰等高端美妆品牌GMV同比涨幅超50%。国货高端品牌毛戈平斩获年度卓越人物荣誉。平台方表示，行业正告别粗放式流量争夺，迈入以品牌力、产品力、用户体验为核心的高质量增长阶段。

10 国货美妆半年报：增速为外资6.5倍，但利润分化明显

2026年上半年，国货美妆销售额2686.7亿元，同比增长7.89%，增速为外资品牌的6.5倍。但利润端分化显著：上美股份、巨子生物等多家利润大幅下滑，仅毛戈平、贝泰妮等少数保持增势。

林清轩上半年营收约15亿元，同比增长42.6%，经调整净利润2.85亿元，同比增长42.1%；珀莱雅上半年营收53.75亿元，同比微增0.24%，归母净利润11.68亿元，同比暴增46.26%；上美股份上半年营收37.56亿元，同比下降8.6%，利润下降77.4%，主品牌韩束收入26.61亿元，同比跌20.4%。商务部等七部门于8月31日发布实施意见，提出到2030年社零总额达60万亿元，明确打造国货“潮品”。

名创优品×Lisa联名系列于泰国全球首发

11 泡泡玛特城市乐园嘉年华全国首站登陆上海南京路

8月31日晚，泡泡玛特城市乐园嘉年华（POPLAND）全国首站在上海第一百货商业中心正式亮灯启幕，活动持续至11月1日，联动浦西第一百货与浦东东方明珠双地标。现场以“寻宝奇遇之旅”为主题，复刻乐园标志性场景“LABUBU勇士峡湾”。

LABUBU、ZIMOMO、MOKOKO、TYCOCO 等 THE MONSTERS 家族角色错落分布于街区，并设有四大互动游艺项目。泡泡玛特将自有乐园体验从封闭园区向城市地标“巡展化”输出，被视为IP线下变现的轻资产新路径。《人民日报海外版》8月30日也报道，潮玩IP正成为两岸文旅推广的“圈层语言”。

泡泡玛特城市乐园嘉年华全国首站登陆上海南京路

12 名创优品×Lisa联名系列于泰国全球首发

名创优品（MINISO）与 BLACKPINK 成员Lisa的联名系列于9月1日在泰国全球首发，发售期为9月1日至24日。该系列包含3款不同材质的盲盒玩偶/手办，其中一款为名创优品自有IP YOYO 的联名挂件，另有服装、行李箱、痛包、亚克力立牌、卡册、充电宝等周边。

后续发售排期为：日本9月11日至10月5日，中国内地9月12日至10月11日在北京/上海/深圳三城快闪，印尼10月21日至11月1日，美国11月6日起。选择 Lisa 家乡泰国作为首发地，明显是借势东南亚粉丝基本盘为后续各站造势，也体现名创优品“明星IP×自有IP×全球渠道”的联名运营思路。

13 优衣库开启 LifeWear 灵感周，上海全球旗舰店10月30日焕新

8月28日至9月2日，优衣库在中国大陆全门店开启“LifeWear 服适人生 灵感周”，提前呈现2026秋冬系列，并发布五大都市穿搭灵感：Casual Chic 随性精致风、Chocolate 巧克力棕色系、Cozy & Relaxed 舒适与松弛、City Trek 城市漫游风、Wider Silhouettes 更宽松廓形。

活动期间，全国门店设置主题陈列区，消费者可免费取阅最新《LifeWear 服适人生》品牌册；单笔消费实付满300元有机会获赠限定环保袋。优衣库同时宣布，全新UNIQLO SHANGHAI 全球旗舰店将于10月30日在上海淮海中路焕新启幕，下半年全国多地还将迎来门店升级与新店开业，持续深化“个店经营”战略。

优衣库开启 LifeWear 服适人生灵感周

14 静奢风男装逆势跑赢，Zegna Q2 同店销售增长16.9%

在中国奢侈品消费整体承压的背景下，主打静奢定位的男装品牌上半年普遍跑赢行业大盘。Zegna2026年第二季度财报显示，核心男装业务同店销售额同比增长16.9%，单季营收达3.242亿欧元；上半年整体营收同比增幅达11.2%。Brunello Cucinelli同期男装业务占品牌总销售额48.5%，上半年整体营收同比增长9.5%。

LVMH集团时尚皮具业务在第二季度实现1%的正向增长，终结连续两年的营收下滑态势，其中主打静奢定位的Loro Piana表现优于集团旗下多数品牌。Canali 2026年前五个月销售额涨幅超16%，Herno 上半年全球零售销售额同比上涨15%，Eleventy 2025年营收较2024年增长25%至1.25亿欧元。贝恩公司全球时尚奢侈品业务负责人 Claudia D’Arpizio 指出，当下奢侈品消费者专业性、清醒度显著提升，消费决策更加审慎。

静奢风男装逆势跑赢，Zegna 与 Brunello Cucinelli 业绩亮眼

15 Demna 为 Gucci 打造新廓形，9月25日米兰时装周首秀

Gucci艺术总监Demna为品牌打造的新廓形将在9月25日米兰时装周正式亮相。根据意大利国家时装商会 Camera Nazionale della Moda Italiana 公布的日程，Gucci 2027春夏女装秀定于9月25日下午2点举行，地点未公开。

舆论关注焦点集中在三个方面：一是廓形的可识别性——在没有秀场布景的情况下，单品比例是否仍能辨认出属于 Gucci；二是尺码与商业转化——秀场造型能否跨越尺码与品类实现量产；三是连续性——Demna 能否建立起可重复、可演变的品牌代码。Demna 此前表示，他正在为 Gucci 塑造“可依赖的必备款”，核心不是低价，而是让顾客清楚哪些单品构成了品牌的新基础。