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2026年1月27日，安踏集团发布《2025年第四季度及全年最新运营表现》公告。在总营收接近800亿元的规模基础上，安踏第四季度流水实现高单位数增长，全年录得低双位数增长。在复杂多变的宏观经济环境与激烈竞争的运动消费市场中，安踏通过多品牌协同、全球化布局及对细分人群需求的精准挖掘，展现出强劲的韧性。

多品牌差异化增长，迪桑特流水突破百亿

公告显示，安踏品牌2025年全年零售金额实现低单位数正增长，在跑步、篮球等专业品类及高端科技产品线的带动下，持续领先行业。FILA品牌通过“ONE FILA”战略深化高端运动时尚定位，全年取得中单位数正增长。而包括迪桑特（DESCENTE）和可隆体育（KOLON SPORT）在内的“所有其他品牌”表现尤为亮眼，全年零售金额同比大幅增长35%–40%，其中迪桑特更成为集团首个流水突破百亿的子品牌，跻身核心增长引擎行列。

尽管第四季度受暖冬气候和春节时间递延等短期因素影响，安踏集团仍保持高单位数流水增长，库存健康度与零售折扣率维持在合理区间，供应链和全渠道运营能力进一步夯实。

MAIA ACTIVE：女性运动市场的精准卡位

女性运动业务成为安踏战略布局的重点。2023年10月，安踏完成对瑜伽服品牌MAIA ACTIVE母公司75.13%的股权收购，将其纳入集团体系。MAIA ACTIVE创始人欧逸柔基于对亚洲女性身型与运动需求的深刻洞察，以创新剪裁和兼具功能与美感的设计，迅速在瑜伽细分市场建立差异化优势。 安踏集团在公告中强调，女性运动市场是行业长期增长的核心引擎，MAIA ACTIVE的稳步发展不仅完善了品牌矩阵，也为集团打开新的增长空间。

天风国际近期发布的分析报告指出，MAIA ACTIVE凭借对目标人群的精准触达，填补了国内高端女性专业运动市场的空白，并肯定了安踏在捕捉新兴消费趋势方面的前瞻性布局。报告同时维持对安踏的“买入”评级，认为其扎实的运营能力和品牌矩阵能有效应对市场波动。

战略收购PUMA，全球化再进一步

在公布2025年业绩的同日，安踏集团还宣布以约15亿欧元现金收购德国运动品牌PUMA SE的29.06%股权。交易完成后，安踏将成为PUMA单一最大股东。安踏在公告中明确，PUMA将继续作为独立上市公司运营，目前暂无全面要约收购计划。此举被业内视为安踏深化全球化布局、强化品牌国际影响力的关键一步。

与安踏此前收购FILA、DESCENTE或MAIA ACTIVE等旨在填补细分市场空白的逻辑不同，PUMA早已是全球运动品牌核心圈的成熟玩家。其在专业运动与潮流文化双轨并行的独特定位，为安踏提供了此前难以触及的全球体育资源与体系化运营经验。

市场分析认为，安踏有望将其在中国市场验证成功的供应链优化、数字化渠道运营经验赋能PUMA，帮助其提升盈利效率；而PUMA成熟的全球体育资源与品牌运作体系，则将加速安踏真正跻身全球一线体育品牌行列的战略进程。此举不仅是资本的输出，更是中国体育产业从市场输出向体系输出、规则参与的重要里程碑。

展望：多品牌协同驱动长期增长

随着2026年消费需求逐步释放及行业库存趋于健康，安踏将继续通过多品牌协同、科技创新与用户联结，推动各业务线实现高质量增长，进一步巩固其在全球运动消费品市场的领先地位。

从福建晋江的本土品牌，到跻身全球运动产业核心圈，安踏的每一步都走得坚定而有章法。安踏的每一步，都是其全球化征程的新起点。我们有理由期待，这家中国企业能带着东方智慧，在全球体育舞台上书写更多精彩故事。