---

---

引言：德国百年鞋履品牌Birkenstock（勃肯）在2025财年交出了一份令人瞩目的成绩单——全年营收同比增长16%至21亿欧元，净利润同比飙升82%至3.48亿欧元，创下历史新高。

在全球关税、国际贸易与政治局势复杂的背景下，这家拥有250年历史的品牌展现出强大的韧性与增长动能。

业绩全线飘红，增长质量优异

2025财年，Birkenstock实现了”量价齐升”的健康增长模式。全年营收增长得益于12%的销量增长和按固定汇率5%的平均售价提升，按不变汇率计算，营收同比增长18%，超出公司此前设定的15%-17%的业绩指引区间。更值得关注的是，净利润增速远超营收增速，显示出品牌盈利能力的显著提升。

从财务健康度来看，Birkenstock 2025财年毛利率提升30个基点至59.1%，调整后EBITDA利润率达到31.8%，触及指引区间的上限。这表明品牌在实现收入增长的同时，也能有效控制成本并提升运营效率。

B2B增长迅猛，双渠道协同发力

Birkenstock的双渠道战略在2025财年展现出强大协同效应。B2B业务取得了超过90%的惊人增长，这一增长主要源于现有合作渠道的内部扩张，品牌产品系列的扩充以及在核心合作伙伴处的高正价动销率。

首席执行官Oliver Reichert强调：”正价销售率是衡量品牌健康度和需求的终极指标，我们仍保持在90%以上。”

与此同时，DTC（直接面向消费者）渠道也在稳步扩张。2025财年，Birkenstock新增30家自营门店，使全球自营零售门店总数达到97家。这种双渠道战略不仅增强了品牌与消费者的直接联系，也巩固了与零售伙伴的互利关系。

产品结构优化成效显著

闭趾鞋成为推动Birkenstock业绩增长的重要引擎。2025财年，闭趾鞋营收占比比上一年提升了500个基点，达到38%。这一转变不仅反映了消费者偏好的多样化，也是品牌主动优化产品结构的结果。闭趾鞋增长势头持续超越凉鞋，成为推动平均售价上涨的重要因素。

Birkenstock的产品策略成功实现了从”舒适”到”时尚”的华丽转身

从最初为德国皇室及贵族制作手工皮鞋的鞋匠工坊，到如今成为时尚界的宠儿，Birkenstock通过持续的产品创新和精准的市场定位，成功吸引了年轻消费群体的青睐。

产能扩张应对强劲需求

强劲的市场需求也给Birkenstock带来了”幸福的烦恼”。Oliver Reichert在分析师电话会议中指出：”批发业务的增长与高端化战略的推进，共同给我们垂直整合的供应链带来了额外压力。我们需要负责任地管理产能增长。”

为应对产能挑战，Birkenstock在2025财年投入超1.5亿欧元用于扩充产能，并计划通过收购德国新生产基地来提升产能，该基地预计2027财年末投产。这种产能限制实际上也是品牌保持稀缺性的一种战略选择，有助于维持产品的高端形象和定价能力。

区域市场全面开花

Birkenstock在全球市场的表现可谓”全面开花”。亚太市场成为增长最快的引擎，营收同比增长31%（按不变汇率计为34%），业务占比提升120个基点达到11%。美洲市场同样表现强劲，实现了23%的增长。欧洲、中东和非洲市场则保持了12%的稳健增长。这种全球性的均衡增长表明Birkenstock的品牌吸引力正在世界范围内扩大。

展望2026财年：持续稳健增长

展望2026财年，Birkenstock设定了营收23亿至23.5亿欧元的目标（按固定汇率计算增速为13%-15%），并计划在全球新增约40家自营零售门店。公司还预计调整后EBITDA不低于7亿欧元，对应调整后EBITDA利润率为30%至30.5%。

Oliver Reichert表示：”展望2026财年，消费需求将持续强劲，两位数增长态势有望延续。目前，我们的全球增长仅受限于产能规模及维持产品稀缺性的战略考量，全球消费需求依然旺盛。”

Birkenstock的业绩表现彰显了百年品牌的韧性与适应性。在全球化运营面临贸易局势变化、汇率波动等挑战的背景下，品牌依然能保持强劲增长，这源于其对产品品质的坚持、对渠道的科学管理以及对全球市场的精准布局。随着2026财年目标的设定和新生产能力的规划，Birkenstock正朝着更加可持续的增长路径迈进，为行业提供了传统品牌现代化转型的成功范本。