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三个关键词勾勒今日轮廓：资本重启了两桩重磅交易——Moschino母公司Aeffe迎来中资财团要约、英国Boots被Weston家族以70亿英镑锁定；美妆巨头雅诗兰黛交出最强季度答卷；而Alo与lululemon则在上海和全国同步加码中国运动时尚市场。

—— 时尚零售日报编辑部

📌 本文看点

意大利奢侈品集团 Aeffe S.p.A. 的重整迎来关键进展。经意大利企业与意大利制造部（MIMIT）证实，已有财团正式提交收购要约，成员包括意大利国家投资署 Invitalia、私募基金 Fondo Oxy、一家意大利产业公司，以及一家中国产业合作方。集团大股东 Ferretti 家族也准备提供支持。

根据方案，中国产业合作方将作为少数股权股东参与交易，不享有公司治理权，主要负责输出产业技术经验与商业渠道。交易框架下，有可能授予该中国合作方 Moschino 品牌在中国市场的独家授权，以强化品牌在中国的影响力。

本次交易总价值约 1.15 亿欧元，最终协议预计 10月底 签署，交割拟在 2027年初 完成。Aeffe 成立于1980年，持有 Alberta Ferretti、Moschino、Pollini 等品牌。2025年10月集团因财务危机启动庭外重组，其2025上半年营收同比下滑 27.8% 至1亿欧元，归母净亏损2850万欧元。

据 Retail Gazette 报道，拥有 Primark 的英国 Weston 家族 正接近以 70亿英镑 从现股东 Sycamore Partners 手中收购英国药妆连锁 Boots。该交易对 Boots 的估值约为 67亿英镑（含债务），谈判已持续数月，此前曾在夏季一度停滞。

Weston 家族通过 Wittington Investments 控制加拿大超市巨头 Loblaw 与药房连锁 Shoppers Drug Mart，其英国分支则掌控 Associated British Foods（Primark 母公司）与高端百货 Fortnum & Mason。家族曾在2022年出售 Selfridges。此次接盘 Boots，意味着其重返英国高街零售的直接所有权。

Boots 近年表现回暖，最新财年营收 75亿英镑、同比增长 3.2%，税前利润大涨 25% 至 3.37亿英镑。Sycamore 去年以237亿美元收购 Walgreens Boots Alliance 时拿下 Boots，此前还考虑过让其赴伦敦上市——出售给 Weston 家族将终结这一IPO猜想。

雅诗兰黛集团（The Estée Lauder Cos.） 在最新年报中披露，2026财年第四季度净销售额同比增长 6% 至 36亿美元，高于华尔街预期的35.4亿美元，各区域均实现增长，为该财年表现最强劲的一个季度。

「我们重新恢复了增长，」总裁兼首席执行官 Stéphane de La Faverie 在电话会上表示，这是集团多年来最强的季度之一，公司「从根本上改变了运营方式」。

与此同时，年报披露了高管薪酬方案：de La Faverie 2026财年总薪酬达 2058万美元，较上年的960万美元大幅提升，其中包含150万美元基本薪资、1470万美元股票与期权奖励。执行副总裁兼首席财务官 Akhil Shrivastava 总薪酬为510万美元。

由 Hailey Bieber 创立的美妆品牌 Rhode 宣布，通过与 Sephora（丝芙兰） 的独家合作正式进军欧洲大陆，一次性覆盖 19个新市场、超过 500家 Sephora 门店 及线上渠道。

新进入市场包括 法国、德国、意大利、西班牙、比利时、丹麦、瑞典、瑞士、波兰、葡萄牙、希腊、土耳其 等。此前在欧洲，Rhode 仅通过自有平台 rhodeskin.com 销售。品牌2025年已通过 Sephora 进入美国、加拿大与英国，并成为这些市场的美妆销量第一。

担任品牌首席创意官的 Bieber 表示，这是许多人第一次能在实体零售里体验 Rhode。品牌CEO Nick Vlahos 透露，Rhode 于2025年6月被 E.l.f. Beauty 收购前净销售额约 2.12亿美元，到今年6月已突破 5亿美元，目标成为最快突破10亿美元销售额的美妆品牌。此次的旗舰动作，是接管巴黎 香榭丽舍大街 的 Sephora 门店。

— Rhode x Sephora 欧洲门店视觉（WWD）

意大利 Borletti 集团 宣布完成对本土美妆零售商 Pinalli 的收购。Pinalli 拥有超过 100家门店，并拥有持续成长的自有品牌，去年营收约 2亿欧元。

此次收购进一步扩大 Borletti 集团在美妆零售领域的版图。Pinalli 以覆盖护肤、彩妆与香水的线下网络见长，其自有品牌被视为提升毛利与用户黏性的关键。交易反映出欧洲美妆零售市场正在加速整合，本土连锁成为资本竞逐的对象。

— 被收购的意大利美妆零售商 Pinalli（WWD）

法国女装品牌 Ba&sh 宣布与韩国时尚零售集团 ID Look 达成 战略合作，加速布局韩国市场。根据规划，品牌目标在 2030年前 于韩国开出 20家门店，并借此优化其整体亚洲战略网络。

Ba&sh 以法式轻盈风格的女装著称，近年来持续在亚洲市场扩张。选择与本土零售集团合作，可借助其渠道资源与本地运营经验快速落地。此举也延续了国际轻奢品牌「借本地伙伴打开亚洲」的普遍路径。

— Ba&sh 韩国市场战略合作（WWD）

运动品牌 lululemon 在中国市场从传播、产品、渠道三个维度同步加码，为第四季度旺季蓄力。2025财年，中国是其全球 第二大市场，营收占比达 16%，增速 29%。

产品端，品牌本季主推全新 Featherweight™ 羽绒系列，采用 900蓬松度 鹅绒，主打极致轻盈与高保暖，同时覆盖 Wunder Puff™、ThermoZen™ 等外套组合。传播端，全球秋冬外套大片由品牌大使 李宇春 与F1七冠王 刘易斯·汉密尔顿 出镜，并在上海安福路、成都太古里、北京三里屯太古里落地创意活动。

渠道端，首批采用全球全新设计语言的门店 落地成都太古里与上海新世界新丸中心，并引入本地化「好状态定制」服务。据统计，lululemon 目前在中国共有 172家门店。

运动生活方式品牌 Alo 在 上海张园 开出其在中国大陆的 首个快闪店，于10月1日正式对公众开放，运营将持续至明年 2月。该三层空间此前曾先后作为 Dior 与 Celine 的快闪场地。

门店融合零售、健身、康养与社群活动：一层为服饰、鞋履与配饰零售区，二层设冥想、声疗与健身课程及水疗房，三层为瑜伽与普拉提工作室。品牌还配有定制复古福特 Bronco、泳池休闲区与 Alo Café。

开业活动上，Alo 邀请全球品牌大使 赵露思 及毕雯珺、吴千语、何穗、钟楚曦等嘉宾出席。值得关注的是，当天 NikeSkims 也在同区域开出中国首个快闪店，两大运动品牌同一街区正面交锋。张园店是 Alo 中国大陆「八店七城」战略的第一站，香港 K11 Musea 旗舰店已于上周开业。

— Alo 上海张园中国首个快闪店（WWD）

牛仔服饰巨头 Levi’s（Levi Strauss & Co.） 宣布任命 John Vandemore 为新任首席财务官，他此前担任 Skechers 首席财务官。Vandemore 将接替今年4月宣布退休计划的 Harmit Singh。

Vandemore 在 Skechers 任职期间参与了该公司的全球化扩张与资本市场运作，具备丰富的零售与消费品财务经验。此次任命正值 Levi’s 推进 DTC 转型与品类多元化之际，新任CFO将主导其财务战略与资本配置。

美妆集团 Coty 宣布任命 Kara Langan 为美国消费者美妆业务（Consumer Beauty）负责人。这一任命是 Coty 重建品牌支持体系、强化美国大众美妆市场布局的重要一步。

Coty 旗下拥有 CoverGirl、Rimmel、Sally Hansen 等大众美妆品牌，同时运营 Gucci、Burberry 等奢侈香水授权业务。任命拥有丰富营销与品牌管理经验的高管，被外界解读为集团希望提振大众美妆板块的营销活力与市场份额。

欧莱雅集团 正借助 TikTok Shop 推动旗下韩国护肤品牌 Dr.G 在美国市场的增长。作为皮肤科医生主导的品牌，Dr.G 由 Gun-Young Ahn 博士 创立，欧莱雅收购该品牌至今不到两年。

通过 TikTok Shop，Dr.G 希望以社交电商的爆发式流量触达美国年轻消费者，弥补传统货架渠道的渗透不足。这一动作也显示欧莱雅正把「社交电商 + 医研品牌」作为撬动美国 K-beauty 需求的组合打法。

Kiehl’s（契尔氏） 在伦敦 Carnaby Street 开出其 欧洲体验式旗舰店，面积约 1300平方英尺。门店将品牌的药房传承与内容工作室、情绪匹配茶饮吧（mood-matching brew bar）及到店皮肤检测相结合。

作为欧莱雅集团旗下品牌，Kiehl’s 此举意在把线下门店从「卖货场」升级为「内容与体验场」，通过服务与社交内容吸引年轻客群。Carnaby Street 所在的 Soho 商圈也是伦敦美妆与潮流零售的必争之地。

— Kiehl’s 伦敦 Carnaby Street 欧洲旗舰店（WWD）

H&M 宣布与英国家居与设计品牌 Morris & Co. 推出联名系列，灵感取自 英式秋日，将后者标志性的植物纹样与织物图案融入服装与家居产品。

Morris & Co. 源自19世纪英国工艺美术运动先驱威廉·莫里斯的经典设计，其纹样在当代仍具辨识度。此次联名延续了 H&M 通过文化IP与设计经典提升产品调性的路径，也契合秋冬季节「家居 + 服饰」的消费场景。

美国订阅式时尚电商 Stitch Fix 公布上财年业绩，净营收同比增长 6.4% 至 13.5亿美元，净亏损持续收窄。这标志着这家曾经历增长瓶颈的个性化穿搭平台正逐步修复经营基本面。

Stitch Fix 以「算法 + 造型师」的个性化推荐模式著称，近年通过优化库存、提升单客价值与扩充自有品牌来改善盈利。营收重回增长，被市场视为其转型成效的初步验证，但能否持续仍取决于获客成本与用户留存。

香奈儿 将其 le19M 手工坊展览带到 上海，集中呈现旗下高级手工坊的刺绣、羽饰、褶饰等工艺，向中国观众展示时装背后的手工艺体系。le19M 是香奈儿位于巴黎北部的工艺园区，集结多家 Métiers d’art 工坊。

同期，FILA 发布全新 网球稳定科技平台，以专业网球装备科技强化品牌在运动细分赛道的专业形象。从奢侈品牌的文化工艺展到运动品牌的技术平台发布，品牌正分别以「文化资本」与「专业科技」两种方式加深与消费者的连接。

三条主线勾勒今日轮廓：

资本正在重塑时尚零售的所有权结构。从 Moschino 母公司 Aeffe 迎来中资财团要约，到 Weston 家族 70 亿英镑接盘 Boots，再到 Borletti 收购 Pinalli，交易的主角既有老牌家族，也有跨境的产业资本。

美妆与运动品牌集体押注「地理扩张」。Rhode 借 Sephora 一口气进入欧洲19国，Kiehl’s 与 Coty 在伦敦和美国同步落子，Alo 与 lululemon 则在中国市场正面交锋——增长的压力正被转化为更激进的渠道动作。

财报季给出分化信号。雅诗兰黛以最强季度宣告「重新增长」，Stitch Fix 营收重回上行，而 lululemon 在中国市场选择用新品与新店修复动能。能否把短期回暖变成可持续的增长，才是下一阶段的真正考题。

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