2026 年 9 月 9 日，京东全球科技探索者大会抛出几个足够上头条的数字：规划建设十万卡规模国产算力集群，推进 1000 万小时具身数据采集，发布并开源世界模型，机器人军团“超脑+狼族”新阵容亮相。

但真正值得琢磨的不是数字，是大会主题里的那个词——物理。

阿里在讲“AI 时代的安卓”，腾讯在讲“AI 优先的微信生态”，京东在讲“全球最大物理世界运营中心”。三家都在砸钱做 AI，可它们说的根本不是同一件事。

一、先分清三家公司打的是哪一场仗

理解京东的第一步，是先承认一个前提：AI 不是一场战争，而是三场。

阿里打的是基础设施战。 三年 3800 亿投入云和 AI 硬件基础设施，通义千问坚定开源，目标是做“AI 时代的安卓”。吴泳铭判断未来全球只会有 5 到 6 个超级云计算平台，阿里要占一个。在这套逻辑里，AI 是水电煤，商业模式是“卖水”——按算力、按调用、按订阅收费。数字也确实跑起来了：阿里云智能集团单季收入 416.3 亿元、同比增长 38%，其中 AI 相关产品季度收入 89.71 亿元，连续 11 个季度三位数增长。

腾讯打的是入口战。 2026 年二季度资本开支 527.8 亿元、同比暴增 176%，钱主要砸向混元模型、办公智能体、编程工具和灰度测试中的微信原生 AI 助手。刘炽平把公司拆成两半：成熟业务是现金奶牛，AI 原生新业务是前置投入——这个季度新 AI 产品的财务拖累已从 88 亿元扩大到 105 亿元。腾讯赌的是 AI 会成为人机交互的新第一现场。

京东打的是履约战。 京东集团技术委员会主席、京东云总裁曹鹏的那句话是最好的钥匙：“京东的 AI 不是在论文里诞生的，是在生产线、仓库、配送站，在供应链全流程中一单一单磨出来的。”

注意这个差别：在阿里的叙事里，供应链是 AI 的客户；在腾讯的叙事里，社交关系是 AI 的场景；而在京东的叙事里，供应链是 AI 的学校——AI 先在自己业务里学会干活，再出去接活。

二、商业模式的分水岭：AI 是产品，还是成本？

三家最本质的区别，藏在财报的记账方式里。

阿里把 AI 当产品卖。 AI 收入单独披露、单独考核，管理层甚至给出远期目标：未来五年云和 AI 商业化年收入突破 1000 亿美元。AI 是一条独立的收入曲线。

腾讯也把 AI 当产品卖，但暂时在赔本赚吆喝。 它在财报里做了一件罕见的事——主动把 AI 新产品的拖累单独算给投资人看：剔除这部分影响后，Non-IFRS 经营利润同比增长 19% 至 861 亿元，比报表上的 9% 好看得多。这个动作本身就是表态：AI 是独立业务，请单独估值。

京东把 AI 当成本花。

翻京东 2026 年二季度财报，找不到任何一行“AI 收入”。能找到的是：净收入 3464 亿元、同比下降 2.9%，研发费用从去年同期 53 亿元增至 73 亿元、同比增长 37.7%，研发费用率从 1.5% 升至 2.1%；上半年研发投入同比增长 53.2%。

钱花出去了，收入栏里看不到对应项。效果体现在哪？一处是零售利润率，另一处是物流的外部客户收入——上半年京东物流收入同比增长 26.5%，外部客户半年贡献 854 亿元。

京东的 AI 不直接产生收入，它压缩成本，再把省下的效率溢价变成对外服务的定价权。 客户买的还是仓储、配送、履约，只是这些服务的成本结构已被 AI 改造过。京东卖的不是 AI，是“被 AI 压缩过的履约成本”。

代价同样明显：资本市场看不见它。 阿里的 AI 是一条能单独画出来的曲线，腾讯的 AI 有用户数和访问量，京东的 AI 却溶解在毛利率里，技术投入最终只能靠零售利润率来证明自己。这既是克制，也是困境。

三、京东真正的护城河不是模型，是“身体”

京东有一样别人短期复制不了的东西——身体。

大模型的能力边界，取决于它能触达多少真实世界。纯模型公司训练出的 AI 只能活在对话框里；京东却有一套现成的物理躯干：仓库、分拣中心、配送站、产线、门店、安装师傅、售后工程师。

所以“物理 AI”对京东不是跟风，是本能。这次公布的六项“全球第一”，几乎每一项都在延伸这具身体：两年内采集超 1000 万小时真实场景数据、5 年布局 80 余个机器人产业基地、3 年助力 100 家本体厂商降本、2028 年前投百亿资源做最大的机器人零售渠道、5 年采购 300 万台机器人与 100 万台无人车、10 万架无人机，并把售后网络铺到全球 100 多个国家。

把这六条连起来看，京东做的其实不是“AI 公司”，而是机器人产业的运营商——它同时占据三端：最大的买家、最大的渠道、最大的服务商。这是典型的供应链玩家思路：不做单点，做全链路卡位。腾讯和阿里即使想做，也没有那么多仓库和配送站来消化这些机器人。

更关键的是，京东的 AI 有一个自我消化的出口：别的公司训出模型要去市场上找买家，京东训出的模型先被自己的亿级包裹吃掉。京东物流“超脑”3.0 把亿级包裹端到端路径规划的求解时间从分钟级压到秒级，具身模型在物流多任务场景的执行成功率达 96.7%——这不是演示，是每天在跑的真实吞吐。

四、具身数据：京东把快递员变成了数据矿工

如果说算力是 AI 的电，数据就是 AI 的矿。而互联网时代的矿，快挖完了。

公开文本数据接近枯竭已是行业共识。下一个稀缺资源，是人在物理世界里怎么干活——怎么抓、怎么放、怎么绕开障碍、怎么处理意外。这类数据没法从网上爬，只能靠人戴着设备一秒一秒地采。

京东手里恰好有一支庞大的采集队伍：拣货员、快递员、安装师傅、售后工程师。1000 万小时具身数据采集，本质上是把几十万一线劳动者的日常动作，转化成训练具身智能的燃料。首批开源数据集 EgoLive 已对外开放，已有超过 8 个国家的百所高校和科研机构申请使用。

京东正在从“数据的使用者”变成“数据的发行方”。 过去数据只服务于自己的推荐算法和库存预测，现在它把具身数据变成可对外输出、可建立行业标准、可吸附学术生态的公共品。开源不直接赚钱，却能让整个具身智能行业的研究路径向京东的场景标准靠拢——这与阿里开源通义千问是同一种打法，只是标的从“模型”换成了“数据”。

五、免费开放的算盘：技术换供给，供给换 GMV

再看一个容易被忽略的动作。

2026 年 9 月 6 日，京东宣布面向所有家电家居品牌免费开放 JoyInside 技术能力接入，联合美的、TCL 等品牌发起领航者计划，承诺未来三年投入 10 亿元营销资源，助力 300 个品牌推出搭载 JoyInside 的智能产品。目前京东附身智能已与超 200 家品牌达成技术合作。

技术免费，营销资源真金白银。这看起来亏，实则是最典型的零售平台逻辑：京东从不靠卖技术赚钱，它靠技术把供给做厚，再从交易里抽水。

腾讯的变现路径是订阅，用户为智能体付费；阿里的路径是云，企业为算力和调用付费；京东的路径是 GMV——品牌接入我的智能能力，产品更好卖，我在交易中获益。所以免费不是慈善，而是把 AI 变成招商工具：品牌换来流量与资源位，京东换来商品丰富度和用户时长。同样的逻辑在机器人赛道又复制了一遍——它不想成为最好的机器人公司，只想成为机器人公司最好的销售渠道。

用技术换供给，用供给换 GMV——这是京东商业模式最核心的一句话。

六、代价与天花板：不独立变现的 AI，值多少钱？

说了这么多差异，也得说说这条路的问题。

估值看不见。 AI 溶解在成本里，市场无法单独定价。当阿里的 AI 收入每季度三位数增长、腾讯的 AI 产品月访问量破 2000 万时，京东能讲的故事是“研发费用率从 1.5% 涨到 2.1%”——这是投入指标，不是产出指标。

投入规模不在一个量级。 京东二季度研发费用 73 亿元、同比增长 37.7%，增速亮眼，但同期腾讯研发支出 272.8 亿元、资本开支 527.8 亿元，阿里则是三年 3800 亿的基建计划。京东增速高，是因为基数小。十万卡集群目前仍是“规划建设”，已落地的是与摩尔线程等合作的国产万卡集群。

场景有天花板。 云可以卖给全行业，京东的场景却是自己的：零售、物流、工业、健康、外卖、家政。它们足够真实，但总量受限于京东的业务半径，“向行业开放”开放的其实是“京东擅长的那部分行业”。

国产算力是双刃剑。 十万卡集群以摩尔线程全功能 GPU 为底座，是国产 GPU 首次进入超大规模智算集群，自主可控叙事价值极高。但万卡到十万卡不是简单堆卡，互联、调度、稳定性都是坎。

七、三条对零售与数字化从业者的启示

先找“身体”，再找模型。 AI 的价值密度取决于它离真实业务有多近。与其追新模型，不如先把仓库、门店、产线、工单流程梳理清楚——那才是通用模型替代不了的地方。

警惕“AI 收费”的幻觉。 AI 能力正越来越像水电一样被平台免费提供，成为锁定供给的工具。对品牌商来说，与其纠结要不要为某个 AI 功能付费，不如判断：接入它能不能换来平台的流量与资源位。

具身数据会成为新的壁垒。 文本数据红利期已结束，下一步稀缺的是“人怎么干活”的数据。有线下作业环节的企业——物流、制造、安装、维修、门店——都握着一座还没开采的矿，现在开始系统采集沉淀，三年后会是一笔很硬的资产。

结语：三种 AI 世界观

三家公司的选择，其实是三种对 AI 的理解：

阿里认为 AI 是新的水电煤——所以做基础设施，按用量收费。腾讯认为 AI 是新的交互层——所以抢入口，把微信生态升级为“AI 优先”。京东认为 AI 是新的劳动——所以做物理世界，让机器人在仓库里搬货、在产线上装配、在家里陪护。

没有谁对谁错。基础设施生意规模最大，入口生意想象力最强，而“劳动”这门生意最笨重、最慢、也最难被资本理解。

但恰恰是这门最笨的生意离真实商业最近。因为最终为企业创造价值的，从来不是模型跑了多少分，而是——这一单货，是不是又快又便宜地送到了。

十万卡的世界模型固然震撼，但京东真正的赌注不在那间机房里，而在全国几千个仓库、几十万一线员工，以及那 1000 万小时还没采完的真实动作里。那才是它跟阿里、腾讯最不一样的地方。