01 Shein港交所IPO定价48.56港元，估值较峰值缩水七成

全球在线时尚平台Shein（希音，00625.HK）将于9月1日在港交所主板挂牌。本次全球发售约2.8亿股B类股份，发售价区间47.60至49.50港元，最终定价48.56港元，募资约136亿港元（约17亿美元），对应整体估值约265亿美元。相较2022年D轮融资时982亿美元的峰值估值，缩水超过七成。由于部分优先股附带估值保护条款，Shein为此需支付的现金及股票补偿最高达35亿美元，其中现金部分最高约22亿美元。基石投资者包括博裕资本、老虎环球、泛大西洋投资、腾讯、景林资产、泰康人寿及瑞银资管。财务端，2023至2025年净收入由321亿美元增至418亿美元，但年度增速已从2023年的41.1%降至2025年的8%；2026年一季度收入90.5亿美元，同比仅增1.1%，并录得净亏损9900万美元。

Shein将于9月1日登陆港交所，估值较2022年峰值缩水逾七成

02 Gap集团二季度营收十季首降，盈利超预期股价飙近13%

Gap Inc.公布截至8月1日的2026财年第二季度业绩：总营收36.5亿美元，同比下降2%，略低于分析师预期；但调整后每股收益0.52美元，显著超出0.48美元的一致预期。营业利润率由去年同期的7.8%大幅扩张至18.5%，报告毛利率52.8%（提升11.6个百分点）。分品牌看，Gap主品牌可比销售增长10%、净销售增长9%，为连续第11个季度正增长；Banana Republic可比销售增长3%，连续第5个季度正增长。公司将全年调整后每股收益指引由2.30—2.40美元上调至2.35—2.45美元。财报后股价8月28日收于23.48美元，单日大涨12.94%。

Gap集团营收十季首降，却凭毛利率与每股收益超预期股价飙近13%

03 Old Navy同店十一季来首跌，Target老将Michael Francis接任CEO

Gap集团旗下最大品牌Old Navy二季度净销售21亿美元、可比销售下降4%（上年同期为增长2%），为11个季度以来首次单季同店下滑，也创下2023年以来最差纪录——该品牌贡献集团近60%的营收。Athleta延续颓势，可比销售下降12%。集团宣布，Michael Francis将于11月2日正式出任Old Navy总裁兼首席执行官，接替自2022年起执掌该品牌的Haio Barbeito。Francis在Target工作26年，升至执行副总裁兼首席营销官，主导了Target“平价时髦”的定位转型；此后约十年为沃尔玛提供顾问服务，期间沃尔玛营收增长近2000亿美元。集团CEO Richard Dickson称这是一次“有计划且深思熟虑的交接”。

04 印度奢侈品电商Pernia’s Pop-Up Shop母公司680亿卢比IPO开募

运营印度奢侈品时尚平台Pernia’s Pop-Up Shop的Purple Style Labs于8月31日启动IPO认购，发行规模680亿卢比（约8100万美元），全部为新股，认购期至9月2日，9月7日在孟买证券交易所与印度国家证券交易所挂牌。发行价上限每股575卢比，8月30日灰市溢价28卢比。该公司成立于2015年，聚焦婚礼与隆重场合消费，截至2026年3月31日合作的活跃设计师品牌达1109个，全渠道模式涵盖网站、App及14家体验中心（印度12家、伦敦与纽约各1家）。财务方面，同期营业收入557.84亿卢比，税后利润为负285.40亿卢比，利润率-51.16%，过去三年持续亏损。

05 Nike挖角沃尔玛老将Jane Ewing出任首席商务官

耐克（Nike）总裁兼首席执行官Elliott Hill宣布，聘请沃尔玛资深高管Jane Ewing出任执行副总裁兼首席商务官，自9月7日生效。Ewing在沃尔玛任职近14年，将直接向Hill汇报并加入高级领导团队。这是耐克在业绩承压期对商业化核心岗位的关键补强——此前公司股价一度触及12年新低。首席商务官一职统管全球商业与销售策略，在耐克推进复苏计划、重建批发伙伴关系与清理库存的背景下权重显著上升。

06 Converse迎新COO：前Foot Locker供应链主管Kristin Bauer上任

耐克旗下品牌Converse任命Kristin Bauer为首席运营官，她将于9月14日正式到岗。Bauer此前在Foot Locker担任供应链主管，拥有零售运营与全球供应链管理的深厚背景。Converse近几个季度持续承压，是耐克集团内部表现最弱的板块之一，此次引入具备供应链实战经验的高管，被解读为集团意在从履约效率、库存周转与产品交付节奏上为品牌“止血”。

07 Nordstrom任命时尚记者Brooke Bobb为副总裁兼时装总监

美国高端百货Nordstrom宣布任命时尚记者Brooke Bobb出任副总裁兼时装总监。据WWD报道，该职位对这家西雅图零售商发力奢侈品业务“至关重要”。百货公司通常不会仅为美化文案而增设时装总监，此举表明Nordstrom正把编辑化的审美判断、品牌叙事与货盘组织方式，视为其在奢侈品赛道竞争的核心能力。在奢侈品消费者愈发挑剔“在哪里花钱、什么值得买”的当下，让门店“被编辑过”而不是“被塞满”，正成为百货业态重建话语权的路径。

08 英国时装协会主席David Pemsel将于9月30日卸任

英国时装协会（BFC）宣布，主席David Pemsel将于9月30日卸任，结束其在BFC执行委员会长达10年的服务，其中4年担任主席。他在声明中表示：“我对我们共同取得的成就感到无比自豪。从强化组织、获得长期投资，到扶持新一代设计师、提升英国时尚的全球影响力，BFC正从一个真正强势的位置迈入下一篇章。”新主席人选将于9月另行公布。

09 法国反快时尚惩罚9月1日生效，生态贡献费机制直指超快时尚

自9月1日起，法国正式启动一项针对超快时尚运营商的生态贡献费（eco-contributions）调整机制。该机制通过调节生态贡献费水平，对超快时尚玩家形成经济约束，目标是鼓励负责任消费并调节投放市场的商品数量。这是欧洲在时尚可持续监管上最实质性的一步——区别于此前以信息披露和生产者责任延伸为主的软性工具，本次直接把成本与商品投放量挂钩，意味着“多上款、快周转”的商业模式将在法国市场被明确定价。

法国9月1日起对超快时尚启动生态贡献费调整机制

10 Canada Goose失去最后多头：暖冬、欧洲疲软与关税三重压顶

加拿大鹅（Canada Goose）最后几位看多分析师之一转向看空，理由集中在三点：厄尔尼诺带来的暖冬预期、欧洲市场需求疲软、美国贸易与关税谈判的不确定性，三者叠加将冲击品牌最关键的假日季外套销售。对一个高度依赖冬季单品与北美、欧洲两大市场的品牌而言，暖冬是最难对冲的结构性风险——它直接压缩核心品类的穿着场景与购买紧迫性。

11 Sézane上调定位向高端迁移，长期社群面临动摇风险

法国领先女装品牌Sézane宣布开启新篇章：在更新品牌形象的同时，正式向高端市场（upmarket）迈进。这家以亲民主导、社群口碑与高频上新积累起忠实用户群的DTC品牌，此番上调定价带与品牌调性，被评价为“可能动摇其长期社群”。当规模触及天花板、获客成本抬升时，提价与高端化是改善单位经济模型最直接的路径；但代价同样明确——早期用户是被“好设计+合理价格”的组合吸引而来，一旦价格与身份感同步上移，品牌与社群之间的默契就会被重新谈判。

12 周大福万相系列卖超5亿港元，克价冲上3840元杀入老铺价格带

周大福新品万相系列表现超出管理层预期：今年4月发布后不到2个月销售额突破5亿港元，到2027财年一季度（6月底）零售值已超过8.7亿港元。品牌方透露，购买该系列的客户中有20%是从未消费过周大福的新客。系列设计灵感源自唐紫檀木画槽琵琶的四瓣花纹样，融合玄黑与绛红双色鎏彩工艺。从定价看，单件多在万元以上，按克重计算平均克价已达2500至3000元，其中一款宝相花足金耳饰折合3840元/克——无论单件定价还是克重金价，均已进入老铺黄金的价格带甚至更高。作为对照，老铺黄金玫瑰花窗1号锁骨链克价2684元，周大福宝相花黑色鎏彩镶钻项链克价2800元。高端化的另一面是渠道大清洗：周大福已在内地开出8间高端形象店，目标2030财年拓展至50间；2026财年内地定价首饰零售值同比增长16.9%，但同期2027财年一季度内地零售网点净关闭258家，较2023年高峰期累计减店已超2200家。

周大福万相系列克价冲上3840元，正式进入老铺黄金的价格带

13 LV关闭贵阳唯一门店，退出贵州实体零售市场

路易威登（Louis Vuitton）贵阳荔星中心店将于8月31日起停止营业。这是LV在贵州的唯一一家门店，意味着品牌将暂时退出贵州实体零售市场。该店于2022年开业，闭店公告称此次调整是为了“持续优化零售网络布局，以提供更具创新性与沉浸式的品牌体验”。此前，LV已陆续关闭昆明金格百货时光店、成都天府国际机场店等西南地区门店。在行业整体增速放缓的背景下，奢侈品牌在中国的门店开设逻辑正在发生变化：退出单个省份并不意味着需求全面收缩，但非核心点位确实面临更大的调整压力——资源正从“覆盖广度”向“单店质量与体验密度”集中。

LV关停贵阳唯一门店，奢侈品牌在华资源向单店质量与体验密度集中

14 Gucci天猫宣传图“改衣”引争议：宁艺卓秀场短裙被改成黑裤

8月30日，社交媒体用户发现古驰（Gucci）宣传物料在全球版本与中国天猫旗舰店版本之间存在明显差异：全球官方版本中，品牌代言人、aespa成员宁艺卓穿着品牌秀场原版造型的短裙，而国内官方旗舰店的商品详情页中，同一张图的腿部被后期加上一条版型规整的黑色长裤，连带搭配展示的单品链接也同步换成了裤子款式。截至发稿，Gucci未就区域造型调整发表官方声明。舆论分成两派：一派认为品牌提前做合规处理是稳妥的商业操作；另一派则认为这一改动磨平了秀场造型的设计亮点。业内人士指出，海外品牌在国内上线物料前做类似细节调整早已是行业默认的常规操作，只是本次对比过于直观才被放大讨论。

15 Moynat在北京SKP开「折纸花园」快闪，推独家深灰monogram帆布

法国箱包品牌Moynat在北京SKP开设“Folding Paper Garden”（折纸花园）主题快闪空间，携手艺术家Jojo共同呈现。为配合此次项目，品牌特别开发了独家深灰色版本的monogram M系列帆布，将箱具工艺与当代艺术装置语言结合。Moynat近年在中国市场持续以文化场景与艺术联名切入，避开与头部奢侈品牌在门店数量上的正面竞争，转而通过限时空间与独家产品维持稀缺感与话题度。