① LVMH 上半年：时装皮具终结七季连跌，硬奢（Tiffany / Bulgari）领涨 +9%

路威酩轩（LVMH）披露 2026 上半年业绩：集团营收 386.4 亿欧元（同比 -3%，有机口径 +3%），净利润 56.97 亿欧元同比基本持平。最受关注的是体量最大的时装与皮具部门上半年有机口径同比 -1%，但第二季度已恢复 +1%有机增长，结束了连续七个季度的下滑；Bernard Arnault 罕见点名肯定 Jonathan Anderson 执掌 Dior 后的「绝佳开局」，Cigale 手袋被集团称为「重大成功」。

真正的增长引擎在硬奢：腕表与珠宝部门上半年有机增长 +9%（二季度加速至 +11%），由 Tiffany 与 Bulgari 共同拉动；Dior 在美国与日本客群中取得双位数增长。集团称若剔除中东冲突影响，二季度有机增速可达 +4%。这是奢侈品寒冬以来，头部集团释放的最明确的复苏信号之一。

② 国信证券：国际美奢 Q2 现 K 型复苏，中国高端消费结构性回暖

国信证券 8 月 19 日发布研报，跟踪 Hermès / LVMH / 历峰 / 开云 / Prada / Puig / 欧莱雅 / 资生堂 等 9 家国际美奢集团，7 家 Q2 可比收入增速较 Q1 提升，行业逐步走出年初低点。结构上看，珠宝 领跑——三大集团珠宝业务 Q2 可比增速达 11%–24%，为集团内部最强品类；时装皮具由普跌转向品牌分化。

中国市场由「普遍承压」转向「结构性复苏」：Brunello Cucinelli 中国收入增长超 20%，历峰中国内地、香港及澳门合计双位数增长，Hermès 大中华区保持增长；美妆侧欧莱雅皮肤科学美容与专业美发在中国均实现中双位数增长。研报判断，当前复苏集中于高端客户、优势品牌与高端商业渠道，尚未扩散至全品类。

③ 阿曼小众香水 Amouage 上半年 +74% 至约 3.6 亿美元，中国业务 +286%

阿曼奢侈香水品牌 Amouage 公布 2026 上半年业绩：销售额同比 +74% 至约 3.6 亿美元，其中中国业务 +286%。增长部分来自比佛利山庄、上海等核心城市新 boutique 的开出。

在整体香水市场被「平价快消」与「网红香」挤压的背景下，Amouage 以中东皇室基因、高浓度天然原料与收藏级定价，反而吃到了高净值客群的「资产型消费」红利——印证了上半年硬奢与高客单香氛逆势走强的大趋势。

④ Nike 股价创 12 年新低，新任 CFO 同日履新

运动巨头 Nike 8 月 17 日收于 $39.09，为 2014 年 9 月以来最低收盘位，较 2021 年 11 月历史高点 $177.51 回撤约 78%；市值由峰值约 $2810 亿缩水至约 $580 亿，蒸发约 $2230 亿。同日，前辉瑞财务掌门 David Denton 正式出任执行副总裁兼 CFO，接替过渡至 9 月 4 日的 Matthew Friend。

最新财年（FY2026）营收 $464 亿 持平（恒定汇率 -2%），Nike Direct 下滑 6% 至 $177 亿，大中华区 $59 亿（-11%） 为最大地域拖累，数字销售在当地骤降 29%。CEO Elliott Hill 的翻身仗聚焦性能鞋、重建批发关系与收紧供给——但市场对其「马拉松式」复苏仍存疑，9 月底的季报是下一道关卡。

⑤ Sephora 首进以色列：8/20 三家门店开业，Glam42 特许经营

丝芙兰（Sephora）通过特许经营伙伴 Glam42，于 8 月 20 日在以色列开出首批门店，落子 特拉维夫、拉马特甘、耶路撒冷，并配套「店中店」角落。首批阵容以 Sephora Collection 自有线为主，辅以部分 LVMH 体系品牌；Huda Beauty、Fenty Beauty 等热门品牌将作为试点后续逐步引入。

这是 Sephora 在中东版图上的又一落子——继阿联酋、沙特之后，以色列以「试点」姿态被纳入全球渠道网络，也折射出国际美妆零售在区域冲突与地缘不确定性中，仍以「小步快跑」方式扩张的节奏。

⑥ 化妆师品牌 KJH 8/21 登陆 Sephora，美加 300+ 门店首发

由知名化妆师 Katie Jane Hughes 于 2023 年创立的品牌 KJH，将于 8 月 21 日通过 Sephora 在美国与加拿大 300+ 家门店及线上 同步发售，Sephora 是其首个零售合作伙伴。

在「网红/化妆师品牌」退潮、资本趋谨慎的当下，KJH 反向借主流渠道规模化，是专业背景品牌从社媒走向货架的代表路径——也与同期 Rhode、Rare Beauty 等「内容驱动型美妆」的渠道深耕形成共振。

⑦ 中国美妆加速全球落子：珀莱雅进 Guardian、花西子入 Ulta、橘宜开新加坡店

经济参考报报道，2026 年上半年中国美容化妆品及洗护用品出口量 93.23 万吨（+33.1%）、金额 45.77 亿美元（+28.4%）。落地端：珀莱雅 核心产品线进驻马来西亚 Guardian 全境 200 余家门店；花西子 成为首个入驻美国大型美妆零售平台 Ulta Beauty 的中国美妆品牌；橘宜集团（橘朵 / 酵色）已在新加坡开出 3 家直营门店。截至 2026 年 6 月，超 16 家头部国货美妆落地海外线下渠道。

从「跨境铺货、拼性价比」到「线下深耕、讲文化叙事」，中国美妆出海正换挡为品牌力与本地化运营的较量——东南亚凭相近电商生态与审美成为首选试验场，欧美则以单点突破试探。彭博称美妆正成为中国下一张「软实力」出口名片。

⑧ L’Oréal × 新加坡国立大学医学院：多年攻克「皮肤衰老与整体健康」

欧莱雅（L’Oréal）与新加坡 NUS Medicine 达成多年合作，共建研究实验室，探索皮肤可见老化与身体整体衰老（心脏、代谢、认知、体能）之间的关联，目标是以更个性化、更科学的路径支撑「健康衰老」美妆。

在美妆与 wellness 加速融合的当下，头部集团把研发边界从「皮肤表层」推进到「皮肤作为健康信使」——这既是科研壁垒，也是未来抗老叙事的话语权争夺。

⑨ 网红美妆 Rhode 单日 DTC 2700 万美元，筹划 19 国扩张

Hailey Bieber 创立的美妆品牌 Rhode 单日 DTC 销售额达 $2700 万，并公布向 19 个国家 扩张的规划。品牌以「皮肤前置（skin tech）」定位与强内容打法，成为网红美妆中少数跑通规模化与高复购的案例。

在「创始人 IP 红利衰减」的行业质疑声中，Rhode 用渠道纵深与产品矩阵证明：内容种草只是起点，供应链与全球化运营才是 longevity 的关键。

⑩ Skinfix 全国进驻 Ulta，敏感肌赛道再添重量级玩家

护肤品牌 Skinfix 正式进入 Ulta Beauty 全美门店，首发 8 款产品 + 2 套组（含一款 Ulta 独家喷雾），新任 CEO Anne Talley 主导本轮扩张，年内还将追加维 C 精华与护肤棉片等。

在 Clean Beauty 退潮、功效护肤回归理性的节点，Skinfix 以「敏感肌 / 屏障修护」的医学化定位切入大众渠道，延续了 Ulta 近年「专业功效 + 包容性护肤」的选品逻辑。

⑪ RealReal CEO：超 80% 的 Z 世代与千禧客买新品前先扫二手

奢侈品转售平台 The RealReal CEO 表示，增长最快的客群（Z 世代与千禧一代）中，超 80% 会在购买新品前先浏览二手市场——转售已成为新品消费的「决策前站」。

这折射出奢侈品消费的代际转向：稀缺性与身份象征不再是唯一逻辑，「性价比 + 可持续性 + 尝鲜成本」共同重塑购买路径。对品牌而言，官方转售、认证二手与租赁正从边缘走向主流渠道策略。

⑫ Gap × Malbon 第二季：35 件高尔夫 / 网球胶囊 8/21 发售

继 2025 年首季合作后，Gap 与高尔夫生活方式品牌 Malbon 发布第二季联名胶囊 Gap × Malbon 2026 秋季系列，共 35 款男女装，融合高尔夫、网球与日常着装语言——经典橄榄球 Polo、百褶裙、学院风针织与限量高尔夫配饰。

系列 8 月 21 日美东时间中午于线上及全美 18 家 Gap 门店发售，由导演 Duncan Wolfe 执导的大片致敬运动与街头文化中的社群精神。这是大众休闲品牌借小众运动 IP 做「场景化年轻化」的范本。

⑬ The Whitaker Group × PUMA Suede CODA「Echo Points」8/21 三色登场

The Whitaker Group 与 PUMA 推出创意企划 CODA 首章——PUMA Suede CODA「Echo Points」，三款配色 Flaxen / Chambray / Red Rhythm，以做旧麂皮质感重塑经典 Suede，8 月 21 日经 A Ma Maniére 渠道发售。

企划名「CODA（尾声 / 终章）」取自音乐，象征代际之间灵感的承续；首章围绕「调酒师 / 策展人 / 声音建筑师」三种创作者画像，将球鞋、服饰、体验与社群叙事打包，是街头品牌「文化共建」打法的延续。

⑭ Y’s × New Era FW26 胶囊：山本耀司美学 × 街头帽款

Y’s（Yohji Yamamoto 体系）与 New Era 再度联手，推出 FW26 胶囊系列，以重新演绎的 59FIFTY 贴头帽、渔夫帽、冷帽为主轴，辅以 oversized 连帽卫衣与图案 T 恤，将山本耀司的前卫廓形与 New Era 的运动基因结合。

系列自 8 月 19 日起经 Y’s、Yohji Yamamoto 官方网店与 New Era 渠道发售。这是设计师品牌与运动头饰老牌持续「跨界常态化」的又一例——帽子正成为高端时装触达年轻客群的低门槛入口。

⑮ Moncler Grenoble × Hotel Jerome：限定高山徒步体验

Moncler Grenoble 与阿斯彭传奇酒店 Hotel Jerome 推出 Hotel Jerome Treks 限定高山体验，限 100 位 宾客，由向导带领走 River Run 或 Cathedral Lake 两条路线，附赠仅 100 份的专属竞标 field kit；酒店将每笔徒步的 10% 捐赠阿斯彭环境研究中心。

这是 Moncler 在美国的首个向导式户外接待合作，把「羽绒服」从产品延伸为「山地生活方式体验」——体验型奢侈正以 1.5 倍于实物消费的速度扩张，品牌争相把叙事从货架搬到场景里。

从本期新闻可以读出三条主线：

「硬奢与高客单的逆势韧性」：LVMH 上半年由 Tiffany/Bulgari 领衔的硬奢 +9% 拉动整体回暖，Amouage 小众香水 +74%、中国业务 +286%，国信证券以「K 型复苏」概括——高端品类与高净值客群，正成为穿越周期最稳的锚。

「渠道的全球化与本地化双线并进」：Sephora 进以色列、KJH 进北美 Sephora、中国美妆借珀莱雅/花西子/橘宜把出海升级为品牌叙事；另一边 Rhode 单日 2700 万美元、Skinfix 进 Ulta、RealReal 二手成为新品决策前站——美妆与零售的边界，正在被渠道重构。

「联名从话题走向场景」：Gap×Malbon 把高尔夫做成胶囊、PUMA×Whitaker 把球鞋做成文化企划、Y’s×New Era 把帽子做成时装入口、Moncler Grenoble×Hotel Jerome 把羽绒服做成高山体验。联名不再是一次性流量，而是品牌把叙事扎根到具体场景的长期工程。

明天见。